Wie sich Chinas verändertes Wachstumsbild auf die globalen Märkte auswirken kann

Die chinesische Wirtschaft wird aufgrund der „zerrissenen“ Weltordnung gezwungen sein, sich neu zu kalibrieren, und neue Wachstumsmotoren werden die globalen Märkte „enttäuschen“, so David Roche, Leiter von Independent Strategy.

Auf dem Nationalen Volkskongress am Sonntag kündigte die chinesische Regierung ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts von „rund 5 %“ im Jahr 2023 an – das niedrigste im Land seit mehr als drei Jahrzehnten und weniger als die von Ökonomen erwarteten 5,5 %. Die Regierung schlug auch eine bescheidene Erhöhung der fiskalischen Unterstützung für die Wirtschaft vor und erhöhte das Haushaltsdefizitziel von 2,8 % im Jahr 2022 auf 3 % für dieses Jahr.

Präsident Xi Jinping und andere Beamte haben den Westen ins Visier genommen, um Chinas Wachstumsaussichten einzuschränken, da sich die Beziehungen zwischen Peking und Washington weiter verschlechtern. Chinas neuer Außenminister Chen Gang sagte, die chinesisch-amerikanischen Beziehungen hätten einen „rationalen Weg“ verlassen und warnte vor Konflikten, wenn die USA nicht „auf die Bremse treten“.

Roche, ein erfahrener Investmentanalyst, sagte am Dienstag gegenüber „Squawk Box Europe“ von CNBC, dass sich „die Dinge in Bezug auf Chinas Rolle in der Weltwirtschaft dauerhaft geändert haben“, da Peking nach innen schauen muss, um seine Wachstumsambitionen zu verwirklichen.

„China erkennt jetzt, dass es, wenn es sein Wachstum haben will, es im Inland tun muss, was eine Reform bedeutet, die noch nicht umgesetzt wurde, und das bedeutet, dass die Verbraucher dazu gebracht werden müssen, eine gewisse Menge an überschüssigen Ersparnissen auszugeben, was sie sehr sind ungern tun“, sagte er.

Roach bemerkte auch, dass „die US-Hegemonie jetzt im globalen Wirtschaftssystem gebrochen ist“, da Russland und China sich von den westlichen Demokratien lösen. Er betonte, dass sich im „Großen Süden“ ein drittes Fragment gebildet habe, darunter Länder wie Brasilien und Indien, die sich nicht ausdrücklich auf die Seite autoritärer Mächte wie Russland stellen, sondern auch ihre eigenen Interessen priorisieren und sich dem westlichen Druck widersetzen, sich abzuschneiden die Wirtschaft. oder militärische Beziehungen.

In einer Research Note von letzter Woche sagte Moody’s, dass das externe Umfeld für China weiterhin herausfordernd sein wird, da die Vereinigten Staaten und andere Länder mit hohem Einkommen ihre Technologieinvestitionen und Handelspolitik angesichts verstärkter geopolitischer und sicherheitspolitischer Erwägungen neu ausrichten.

Roche sagte, Peking sei sich sehr wohl bewusst, dass die Vereinigten Staaten ihren globalen Einfluss verringern werden, indem sie die „Technologielücke“ vergrößern, von der er erwartet, dass sie sich von jetzt fünf bis zehn Jahren auf etwa 20 Jahre ausweitet. Zu diesem Zweck erwartet er, dass Washington seine Macht nutzt, um den Handel mit Ländern zu monopolisieren, die in technologischen Bereichen innovativ sind, die sowohl Raketen als auch Mobiltelefone bedienen können – wie die Halbleiterindustrie in den Niederlanden.

Moody’s sagte in seinem Bericht: „Zusätzliche Maßnahmen westlicher Länder zur Beschränkung der Investitionsströme nach China, zur Sperrung des Zugangs zu Technologie, zur Beschränkung des Marktzugangs für chinesische Unternehmen und zur Förderung von Diversifizierungsrichtlinien könnten die Risikowahrnehmung ausländischer Investoren bei der Geschäftstätigkeit weiterhin beeinflussen. „Geschäfte in China. Anmerkung letzte Woche. „Diese Maßnahmen haben auch das Potenzial, Chinas Wirtschaftsaussichten zu dämpfen.“

Bergbauaktien reagierten am Montag mit Besorgnis auf die vorsichtigen Wachstumsaussichten der Kommunistischen Partei Chinas angesichts der Bedeutung der chinesischen Aktivitäten in diesem Sektor. Was in China enttäuschend sein wird, argumentierte Roche, ist die Art und Weise, wie Wachstum erzielt wird, da eine Infrastruktur, die Mineralimporte aus Australien oder den Vereinigten Staaten nutzt, die Wirtschaft nicht mehr aus der Krise heben kann.

„Ich denke, der Weg, den China jetzt gehen muss, ist, seine Massen dazu zu bringen, ihr Geld auszugeben, der Regierung zu vertrauen und keine überschüssigen Ersparnisse zu horten, also wird alles auf Reisen und in Geschäften und Restaurants passieren, geschweige denn in den schweren Sachen, die Wir alle wollen Antrieb für die Weltwirtschaft sehen, denn sie ist der Motor der chinesischen Wirtschaft. „Ich glaube, dieses Model ist wie eine Ente gestorben.“

Zentralisierung und Verteidigung der Wirtschaft

Während Pekings ehrgeiziges Wachstumsprojekt vorerst scheinbar in den Hintergrund getreten ist, haben die Führer des NPC großen Wert auf die nationale Sicherheit und die innenpolitische Zentralisierung der Macht gelegt.

Die Regierung erwartet, dass der Verteidigungshaushalt im Jahr 2023 um 7,2 % wachsen wird, gegenüber 7,1 % im Jahr 2022, aber die Strategen von BCA Research deuteten in einer Mitteilung vom Dienstag an, dass die offizielle Zahl oft zu niedrig angesetzt ist.

„Die Kommunistische Partei setzt auch den Prozess der Unterordnung staatlicher Institutionen unter ihren Willen fort und reduziert die Autonomie der Technokraten und des öffentlichen Dienstes zugunsten der politischen Führung“, sagte das kanadische Investment Research-Unternehmen.

„Diese Maßnahmen werden das bereits begrenzte Maß an gegenseitiger Kontrolle zwischen Partei und Staat verringern und gleichzeitig der Außenwelt signalisieren, dass China weiterhin Zentralisierung und nationale Sicherheit vor Dezentralisierung und globaler wirtschaftlicher Integration verfolgt.“

Negatives Feedback und weitere Anlagebeschränkungen seien daher zumindest aus den USA wahrscheinlich, schlussfolgern die Strategen von BCA Research.