US-Aktien fallen, da Powell die Hoffnungen auf Zinssenkungen reduziert

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, machte letzte Woche bei mehreren öffentlichen Auftritten deutlich, dass es unwahrscheinlich sei, dass die Zentralbank die Zinsen im März senken werde.

Aber die Börsenbullen sind nicht besorgt über eine Rückkehr der Zinssenkungserwartungen. Dies hat eher damit zu tun, was Powell über starke Wirtschaftsdaten gesagt hat.

Der Fed-Vorsitzende wies darauf hin, dass ein starker Arbeitsmarkt und ein starkes Wirtschaftswachstum für die Fed nicht mehr das Hauptanliegen seien, wenn sie die Zinsen senkt.

„Wir rechnen nicht mit einem schwächeren Arbeitsmarkt, sondern mit einem weiteren Rückgang der Inflation, so wie sie in den letzten sechs Monaten gesunken ist“, sagte Powell am 31. Januar.

Mit anderen Worten, Gute Wirtschaftsnachrichten sollten nicht als „schlecht“ angesehen werden Nur weil es bedeuten könnte, dass eine weitere Zinserhöhung durch die Fed bevorsteht. Stattdessen sind gute Wirtschaftsnachrichten einfach gute Nachrichten für den Aktienmarkt, weil sie es ernst meinen Die Aktivität nimmt zu. Auf lange Sicht ist dies für Anleger meist ein willkommenes Zeichen.

„Aus makroökonomischer Sicht ist die US-Wirtschaft insgesamt im Großen und Ganzen der wichtigste Treiber für die Aktienperformance“, sagte Ben Snyder, Aktienstratege bei Goldman Sachs, letzten Monat gegenüber Yahoo Finance.

Er fügte hinzu: „Ich denke nicht, dass es sehr wichtig ist, ob die Fed im März, Mai oder Juni mit dem Tapering beginnt. Die entscheidende Dynamik besteht darin, dass die Fed Investoren am Rande dazu anregt, vom Bargeld abzuweichen und die Kosten zu senken. Kapitalumfeld für.“ Kleine Unternehmen, die „oft auf externe Finanzierung“ angewiesen sind.

Snyder bestätigte gegenüber Yahoo Finance nach der Fed-Sitzung am Mittwoch, dass nichts, was Powell auf der Pressekonferenz der Fed sagte, seine Meinung geändert habe. Er verwies auf eine Aktualisierung der Fed-Prognosen des Wirtschaftsteams von Goldman nach der Januar-Sitzung der Fed. Goldman rechnet nun mit der ersten Zinssenkung im Mai statt im März, hielt aber an seiner Forderung nach acht Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte in den nächsten zwei Jahren fest.

Dieses Narrativ spiegelte sich auch in den von Bloomberg zusammengestellten Konsensschätzungen wider. Am Montag ging der Markt davon aus, dass die Zinssätze Ende 2024 trotz Powells Äußerungen und des starken Arbeitsmarktberichts der letzten Woche bei etwa 4 % liegen würden. Es liegt ungefähr auf dem gleichen Niveau wie in den beiden Vormonaten.

Insgesamt könnte man davon ausgehen, dass die Geschichte für 2024 und sogar 2025, zumindest aus Sicht einiger optimistischer Strategen, unverändert bleibt. Wenn die Fed die Zinsen aufgrund einer niedrigeren Inflation und nicht aufgrund von Anzeichen einer Konjunkturschwäche senkt, bleiben die positiven Argumente für Aktien bestehen.