Laut Bullard der Fed haben Zinserhöhungen bisher „nur begrenzte Auswirkungen“ auf die Inflation gehabt

Louis Federal Reserve Chairman James Bullard sagte am Donnerstag, dass die Zentralbank noch viel zu tun habe, bevor sie die Inflation unter Kontrolle bekomme.

Als stimmberechtigtes Mitglied des zinsbestimmenden Federal Open Market Committee hielt Bullard Bemerkungen, die sich auf einen regelbasierten Ansatz für die Politikgestaltung konzentrierten. Unter Verwendung von Kriterien, die von John Taylor, Wirtschaftsprofessor an der Stanford University, festgelegt wurden, bestand Bullard darauf, dass die bisherigen Schritte der Fed unzureichend seien.

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Er sagte: „Bisher scheint die Änderung der geldpolitischen Ausrichtung nur begrenzte Auswirkungen auf die beobachtete Inflation gehabt zu haben, aber die Marktpreise deuten darauf hin, dass die Inflation 2023 voraussichtlich zurückgehen wird.“

Selbst unter Verwendung dessen, was er als „großzügige“ Annahmen in Bezug auf die bisherigen Fortschritte der Fed im Kampf gegen die Inflation bezeichnete, stellte sie in einer Reihe von Folien fest, dass „der Leitzins noch nicht in einem Bereich liegt, der als restriktiv genug angesehen würde“.

„Um ein ausreichend restriktives Niveau zu erreichen, muss der Zinssatz weiter steigen“, fügte er in der Präsentation hinzu.

Es gibt kaum oder gar keinen Widerstand gegen die Fed, ob die Zinsen weiter steigen müssen. Die meisten Mitglieder schlugen einige zusätzliche Erhöhungen in den nächsten Monaten vor, die den Tagesgeldsatz der Zentralbank von dem derzeitigen Zielbereich von 3,75 % bis 4 % auf etwa 5 % bringen würden.

Bullards Angebot argumentierte jedoch, dass 5 % als untere Spanne für den Geldkurs dienen könnten und dass die Obergrenze näher bei 7 % liegen könnte. Dies ist nicht synchron mit den aktuellen Marktzinsen, die auch sehen, dass der Fed Funds Rate bei etwa 5 % liegt.

Die so genannte Taylor-Regel stellt eine Verbindung zwischen dem Geldkurs im Vergleich zur Inflation und dem Wirtschaftswachstum her. Die Inflation hat in letzter Zeit nachgelassen, aber die Jahresrate liegt immer noch nahe der höchsten Rate seit mehr als 40 Jahren.

Bullards Kommentare folgen denen mehrerer anderer Fed-Beamter, die die Notwendigkeit zum Ausdruck gebracht haben, die Inflation im Zaum zu halten, obwohl mehrere politische Entscheidungsträger ein wenig zurücknehmen könnten, was das Niveau der jüngsten Erhöhungen betrifft. Die Fed hat vier aufeinanderfolgende Zinserhöhungen um 0,75 Prozentpunkte genehmigt, und die Märkte erwarten allgemein, dass die Sitzung im Dezember eine Erhöhung um 0,5 Prozentpunkte bringen wird.

Trotz der Unterstützung für weitere Zinserhöhungen, Präsidentin der Kansas City Federal Reserve Bank, Esther George sagte er dem Wall Street JournalIn einem Bericht vom Mittwoch sagte sie, sie sei besorgt über die Auswirkungen der Straffung der Politik auf die Wirtschaft.

„In meinen 40 Jahren bei der Fed habe ich noch nie eine Zeit dieser Art von Straffung erlebt, die nicht einige schmerzhafte Folgen hatte“, sagte George der Zeitung und nannte „Deflation“ als Teil der möglichen Ergebnisse.

George ist auch ein Wähler im Federal Open Market Committee.

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