Jamie Dimon von JPMorgan macht sich Sorgen über „stärkere Inflation und höhere Zinssätze“

Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase (JPM), sagte am Montag in einem neuen Brief an die Aktionäre, er sei besorgt über eine Reihe von Risiken für die robuste US-Wirtschaft, die „zu einer stärkeren Inflation und höheren Zinssätzen führen könnten, als die Märkte erwarten“.

Er verwies auf hohe Staatsausgaben und Bemühungen der Federal Reserve, ihre Bilanz zu verkleinern, sowie auf die anhaltenden Kriege im Nahen Osten und in der Ukraine und deren Potenzial, die Rohstoffmärkte, die Einwanderung und die geopolitischen Beziehungen zu stören.

Er fügte hinzu: „Diese großen und etwas beispiellosen Kräfte lassen uns vorsichtig bleiben.“ Er wies darauf hin, dass die Bank auf Zinssätze „von 2 % bis 8 % oder sogar mehr“ vorbereitet sei.

Der CEO der größten US-Bank nutzte seinen 61-seitigen Brief, um eine Reihe von Themen anzusprechen – von Banken und künstlicher Intelligenz über globale Wirtschaftsrisiken und geopolitische Bedenken bis hin zu Lehren für das Management und Möglichkeiten zur Stärkung des Landes.

Der 68-jährige CEO hat nichts darüber gesagt, wann er die Bank verlassen könnte, aber JPMorgan sagte in einer separaten Einreichung am Montag, dass eine der obersten Prioritäten des Vorstands darin bestehe, „mittelfristig einen geordneten CEO-Übergang zu ermöglichen“. “ „.

Der Vorstand „hat mehrere Mitglieder des Betriebsausschusses zusammengestellt, die den Aktionären als starke potenzielle Kandidaten für die Nachfolge von Herrn Dimon bekannt sind, und wird dies auch weiterhin tun.“

Die Bank hat im Rahmen dieses Prozesses kürzlich einige Führungskräfte neu besetzt und damit bekräftigt, dass es nun etwa eine Handvoll Führungskräfte gibt, die eine Chance auf die Nachfolge von Dimon haben, dem dienstältesten CEO einer großen Nationalbank.

Eine der Spitzenkandidaten ist Jennifer Piepszak, die Co-CEO einer neuen Abteilung geworden ist, zu der auch die Geschäfts- und Investmentbank von JPMorgan gehört.

Wenn die Bank „in naher Zukunft“ schneller agieren muss, sieht der Vorstand in Daniel Pinto, Präsident und Chief Operating Officer von JPMorgan, „eine wichtige Führungskraft, die sofort bereit ist, die Rolle des alleinigen CEO zu übernehmen.“

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„Gewinner am Ende des Spiels“

Dimon nutzte seinen Brief am Montag, um auf einige bekannte Themen zurückzukommen, insbesondere auf seine Bedenken hinsichtlich der Bankenregulierung in den Vereinigten Staaten.

Die Beziehungen zwischen Banken und US-Aufsichtsbehörden hätten sich in den Jahren nach der Verabschiedung des Dodd-Frank-Gesetzes im Zuge der Finanzkrise von 2008 „erheblich verschlechtert“ und „immer weniger konstruktiv geworden“, sagte Dimon.

Der jüngste Konflikt zwischen Banken und Washington ist eine umstrittene Regelung, die sie dazu verpflichtet, mehr Reserven für künftige Verluste vorzuhalten. Die Bedenken hinsichtlich der Kapitalbasis reichen von der möglichen Schädigung der US-Wirtschaft bis hin zu der Art und Weise, wie dadurch die Möglichkeiten benachteiligter Hauskäufer, Hypotheken zu erhalten, eingeschränkt werden könnten.

Dimon sagte in seinem Brief vom Montag, dass der Vorschlag „der Marktgestaltung schadet, den Amerikanern schadet und Aktivitäten in weniger transparente und weniger regulierte Märkte drängt“. Er fügte hinzu, dass „der gesamte Prozess“ „produktiver, schlanker, wirtschaftlicher, effizienter und sicherer“ sein könnte.

In seinem Brief forderte der CEO sogar eine Überprüfung der „Tausenden“ Bankenvorschriften, die seit dem Dodd-Frank-Gesetz im Jahr 2010 verabschiedet wurden, und deutete die Möglichkeit einer Klage an, wenn die Aufsichtsbehörden den neuen Kapitalvorschlag nicht ändern.

„Sie können sich vorstellen, dass niemand seine Aufsichtsbehörden verklagen möchte“, fügte er hinzu.

Dimon ging in seinem Brief auch auf den 20. Jahrestag der Fusion von JPMorgan mit Bank One ein, ein Deal, der ihn 2004 zum Unternehmen brachte. Im Jahr 2005 wurde er CEO.

In der vergangenen Ära der Großbankenfusionen „versuchten die meisten Großbanken des Landes, sich am Ende als Gewinner zu positionieren“, sagte er.

„Wir haben unser Unternehmen am Ende zum Gewinner gemacht“, sagte er.

Letztes Jahr erwies sich JPMorgan erneut als Retter, indem es den Kreditgeber First Republic Bank aus San Francisco kaufte, nachdem dieser im Mai von den Aufsichtsbehörden beschlagnahmt worden war. JPMorgan meldete einen Buchgewinn von 3 Milliarden US-Dollar und teilte den Anlegern mit, dass die Bank durch die Übernahme einen Jahresgewinn von mehr als 500 Millionen US-Dollar erwarte.

In seinem Brief vom Montag sagte Dimon, JPMorgan erwarte nun einen zusätzlichen Jahresgewinn von „näher an 2 Milliarden US-Dollar“.

Dimon verteidigte die jüngste Entscheidung, aus Climate Action 100+ auszutreten, einer 2017 gegründeten Koalition, die Unternehmen dazu ermutigen soll, ihre Emissionen zu reduzieren. Die Finanzgiganten BlackRock (BLK), State Street (STT) und… BIMCO Er hat sie auch erledigt Beteiligung der USA Mit der Gruppe.

Er fügte hinzu: „Wir werden unseren eigenen Weg gehen und unsere eigenen, unabhängigen Entscheidungen treffen.“

Dimon äußerte sich auch besorgt über die Dynamik zwischen Stimmrechtsberatern und börsennotierten Unternehmen. Insbesondere verwies er auf zwei der bekanntesten Berater auf den US-Märkten, Institutional Investor Service (ISS) und Glass Lewis, die Empfehlungen dazu geben, wie Aktionäre über bestimmte Vorschläge abstimmen sollten.

Er kritisierte die Tendenz von Unternehmen, „Direktoren automatisch negativ zu beurteilen, wenn diese schon lange im Vorstand sitzen“, und empfahl eine „Aufspaltung“.[ing] Die Rolle des Vorsitzenden und CEO, wenn es keine Beweise dafür gibt, dass das Unternehmen dadurch besser gestellt wird.“

JPMorgan-Aktionäre werden in diesem Frühjahr erneut die Möglichkeit haben, darüber abzustimmen, ob die Positionen von Dimons Präsident und CEO aufgeteilt werden sollen, ein Vorschlag, den das Unternehmen in der Vergangenheit abgelehnt hat. Die Jahreshauptversammlung von JPMorgan findet am 21. Mai statt.

Glass Lewis und ISS haben kürzlich Empfehlungen für die Aufteilung der CEO- und CEO-Rollen bei Goldman Sachs abgegeben. Beide werden von CEO David Solomon betreut.

Damon beendete seinen Brief mit einer etwas traurigen Bemerkung.

„Durch diese Jahresbriefe hoffe ich, dass Mitwirkende und alle Leser ein tieferes Verständnis dafür gewonnen haben, was es braucht, um in einer sich schnell verändernden Welt ein ‚Endspielsieger‘ zu sein.“

„Noch wichtiger ist, dass Sie genauso stolz auf das sind, was wir alle erreicht haben – als Unternehmen, als Bank und als Community-Investor – wie ich. Vielen Dank für Ihre Partnerschaft.“

David Hollerith ist leitender Reporter bei Yahoo Finance und befasst sich mit Banking, Kryptowährung und anderen Finanzbereichen.

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