Hat der Benzinpreisschock bisher die Nachfrage zerstört? Wohin werden die Benzinpreise von hier aus gehen?

Es gibt eine gewisse Zerstörung der Nachfrage. Aber Öl erholte sich wieder, Benzin könnte das nächste sein. Meine Vermutung ist eine lang anhaltende Zickzackspitze.

von Wolf Richter zu Wolfstraße.

Nach dem sprunghaften Anstieg der Benzinpreise stellt sich die Frage, wann die Nachfrage zunichte gemacht wird, wenn die Menschen anfangen, weniger zu fahren, Benzin beim Fahren leichter zu sparen oder dem sparsameren Auto in der Garage den Vorzug zu geben. Wenn genug Leute das tun, beginnt die Nachfrage zu sinken, und Tankstellen müssen um schwindendes Geschäft konkurrieren. Die Zerstörung der Nachfrage kann dazu führen, dass der Preis wieder fällt. Sind wir angekommen?

Die Umweltverträglichkeitsprüfung des Energieministeriums misst den Benzinverbrauch in Barrel, die von Raffinerien, Mixern usw. auf den Markt gebracht werden, und nicht durch den Einzelhandelsverkauf an Tankstellen. Die Benzinversorgung ging die dritte Woche in Folge zurück. Dies ist zu dieser Jahreszeit, in der der Benzinverbrauch im Sommer normalerweise ansteigt, ungewöhnlich.

Die Energy Information Administration gab am Donnerstag bekannt, dass der Benzinverbrauch in der Woche bis zum 8. April auf 8,61 Millionen Barrel pro Tag gesunken ist, basierend auf einem gleitenden Vier-Wochen-Durchschnitt (rote Linie), dem niedrigsten Stand seit dem 4. März, was einem Rückgang von 2,3 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2021 entspricht (schwarze Linie) und ging gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2019 um 8,1 % zurück (graue Linie).

Die Verbraucher begannen im Januar zu reagieren.

Beachten Sie, wie die letzten 11 Monate (rote Linie) die Zeit vor Covid vor drei Jahren (graue Linie) genau verfolgten, bis sie nicht nur im März, sondern bereits Mitte Januar stark auseinander gingen und unter dem Niveau von 2019 lagen seitdem. .

Die Benzinpreise begannen von den zusammengebrochenen Niveaus im April 2020 zu steigen. Bis Mai 2021 überstieg der Durchschnittspreis für Benzin in allen Sorten zusammen 3,00 USD pro Gallone, ein Mehrjahreshoch, und ist weiter gestiegen. Im November 2021 erreichte es 3,40 $ pro Gallone und machte eine Verschnaufpause. Dann, Anfang Februar, begann es höher und tiefer zu steigen Historische Sprünge erreichten am 14. März 4,32 $.

Doch seit Mitte März ist der Preis gefallen. Jetzt bei 4,09 $ ist das Nasenbluten immer noch hoch, aber etwas niedriger als früher:

Tankstellen senken die Preise nicht aus reiner Herzensgüte. Sie senken die Preise, weil die Verkäufe schmerzen, und zwischen den Tankstellen ist ein Preiswettbewerb ausgebrochen, um die Verkäufe aufrechtzuerhalten. Tankstellen können ihren Verkaufspreis senken, ohne ihre Gewinnmargen zu beeinträchtigen, und gleichzeitig die Kosten ihrer Produkte senken.

Die Nachfragevernichtung für Benzin verschiebt sich dann auf die Nachfrage nach Rohöl. Aber Rohöl hat viel breitere Verwendungen als nur Benzin, einschließlich der aufkeimenden petrochemischen Industrie. Ein kleiner Rückgang der US-Benzinnachfrage wird die globalen Rohölmärkte kaum erschüttern.

Der Rohölpreis hat sich bereits wieder erholt.

West Texas Intermediate Crude stieg auf 130 $ pro Barrel und fiel dann wieder auf die mittlere 90 $-Marke zurück. In den letzten Tagen hat er seinen Kurs wieder geändert und liegt jetzt bei 106 $. Das ist kein gutes Zeichen für die Benzinpreise.

Offensichtlich ist die Nachfrage etwas zurückgegangen, was möglicherweise ausgereicht hat, um den Benzinpreis etwas fallen zu lassen.

Aber vielleicht war es das nicht. Vielleicht war diese Nachfragevernichtung nicht der Grund für den Rückgang der Benzinpreise. Vielleicht sind sie aus einem anderen Grund gefallen, wie die Stromschwankungen, die alles treffen. Dafür sorgt die ungezügelte Dynamik der Rohstoffmärkte.

Meine Vermutung: Die Benzinpreise werden wieder steigen.

Ich sehe einen Nachfrageeinbruch, aber im Moment bin ich immer noch skeptisch, ob er groß genug ist, um einen dauerhaften Rückgang des Benzinpreises zu verursachen. Es würde mich nicht wundern, wenn der Preis wieder höher wird. Die Rohölpreise haben bereits wieder zu steigen begonnen. Dies könnte ein langfristiger Prozess sein, bei dem die Preise sehr volatil sind und im Zickzack immer höher steigen. Das ist meine Vermutung.

was wir wissen.

Der jährliche Benzinverbrauch erreichte 2007 seinen Höchststand In den nächsten fünf Jahren bis 2012 ging sie dann um insgesamt 6,3 % zurück. Dann stieg sie wieder an und erreichte 2016, erneut 2017, 2018 und erneut 2019 ihren Höhepunkt von 2007, ohne ihn zu übertreffen. Dann, im Jahr 2020, brach der Konsum ein. Im Jahr 2021 erholte sich der Verbrauch stark, aber der jährliche Gesamtverbrauch lag am Ende des Jahres immer noch 5,3 % unter dem Wert von 2007!

Aber die Gesamtkilometerleistung des Autos stellt jedes Jahr einen Rekord auf Von 2015 bis 2019. Und im Jahr 2021 sind die Kilometer trotz eines Unfalls im Jahr 2020 gegenüber 2007 um 6,6 % gestiegen. Die Menschen fahren mehr, verbrauchen dafür aber weniger Benzin:

Daher gibt es viele andere Faktoren, die beim Benzinverbrauch eine Rolle spielenUnd nicht nur der Preis. Dazu gehören langfristige Technologietrends wie sparsamere Autos und die Einführung von Elektrofahrzeugen in einem Ausmaß, das jetzt groß genug ist, um den Benzinverbrauch zu beeinflussen.

Andere Veränderungen wirken sich auch auf den Benzinverbrauch aus, von denen einige weit über ein Jahrzehnt zurückreichen, wie der Bauboom von Wohnhochhäusern in städtischen Zentren, der das Pendeln mit dem Auto für die Bewohner verringerte oder eliminierte; Oder der Trend, zumindest in Teilzeit von zu Hause aus zu arbeiten, was auch Passagierkilometer einspart.

Gegenläufig war die Zunahme des Lenkurlaubs während der Pandemie, der nun möglicherweise wieder durch Fliegen ersetzt wurde (Freizeitverkehr im Nahverkehr hat zugenommen).

Der Benzinverbrauch ist auch stark saisonabhängig, was es schwierig macht, festzustellen, wo die Preis-Nachfrage-Zerstörung auftritt und wo sich ungewöhnliche saisonale Muster abspielen können.

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