Goldman Sachs bleibt am Ende eines turbulenten Jahres pessimistisch

Goldman Sachs meldete am Dienstag für das zweite Quartal in Folge stagnierende Gewinne und markierte damit eine Rückkehr zur Form für die Bank, die unter Fehltritten des Managements gelitten hat, die ihren einst unantastbaren Ruf an der Wall Street getrübt haben.

Der Gewinn der Bank im vierten Quartal von 2 Milliarden US-Dollar entsprach in etwa dem Gewinn des dritten Quartals, aber das war ein Zeichen der Leistung. Bis vor kurzem litt die Bank unter einer Kombination aus Verlusten, die unter anderem aus ihrem gescheiterten Versuch im Privatkundengeschäft und einem sich verschlechternden Immobilienportfolio resultierten.

Unterm Strich hilfreich: Goldman hat im Laufe des Jahres 2023 3.200 Mitarbeiter entlassen, was einem Rückgang der Mitarbeiterzahl um 7 Prozent entspricht. Es steht auf einer langen Liste multinationaler Unternehmen, die in den letzten Monaten Mitarbeiter entlassen haben.

Die Goldman-Aktien stiegen um weniger als 1 Prozent, sodass sie im vergangenen Jahr um etwa 9 Prozent zulegten. Doch die Aktien liegen immer noch unter ihrem Höchststand von 2021, und der Gesamtjahresgewinn der Bank von 8,5 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr war der niedrigste seit 2019.

Goldman-CEO David M. Solomon lobte die „klare und rationalisierte“ Strategie der Bank dafür, dass sie in den letzten Monaten dazu beigetragen habe, die Situation wieder in Ordnung zu bringen. „Es sieht besser aus“, sagte er den Analysten.

Herr Solomon hat Recht, dass seine Organisation einen anderen Kurs einschlägt. Die Bank hat ihre Verbraucherambitionen schnell zurückgefahren und sich stattdessen wieder auf ihr traditionelles Geschäft verlassen, nämlich den Handel für Großkunden zu erleichtern und Gebühren für die Beratung bei Fusionen, die Organisation von Anleiheemissionen und Ähnliches zu erheben.

Durch diese Strategie hängen die Quartalsgewinne stärker von den Launen der Finanzmärkte ab – tatsächlich erzielte die Bank im vergangenen Jahr viel weniger Gewinn als im Jahr 2022, was zum Teil auf eine branchenweite Verlangsamung der Unternehmensberatungstätigkeit zurückzuführen ist –, aber auch bedeutet, dass die Bank und ziemlich genau das ehrwürdige Goldman Sachs der Vergangenheit sind.

Herr Solomon setzte seine Hoffnungen auch auf den Ausbau des Vermögensverwaltungsgeschäfts der Bank, einem relativ margenschwachen, aber stabilen Geschäft.

Letzte Woche meldeten einige Konkurrenten von Goldman Sachs gemischte Quartalsergebnisse, die teilweise von hohen staatlich angeordneten Kosten zur Wiederauffüllung eines Bundesversicherungsfonds überschattet wurden, der durch die Krise des mittelgroßen Bankensektors im letzten Jahr ausgelaugt war. (Goldman hat im letzten Quartal 529 Millionen US-Dollar in den Fonds gepumpt.)

JPMorgan Chase, Bank of America und Wells Fargo erzielten jedoch Gewinne in Milliardenhöhe und übertrafen damit die Erwartungen der Analysten.

Angesichts der jüngsten Schwierigkeiten von Goldman mag es ihn trösten, dass die neuen Nachzügler der Branche Citigroup zu sein scheinen, deren Hauptsitz ein paar Blocks nördlich von Goldman in Lower Manhattan liegt, und Goldmans langjähriger Rivale Morgan Stanley.

Letzte Woche gab City einen erheblichen Verlust bekannt und beabsichtigt, im Rahmen eines umfassenden Umstrukturierungsprozesses etwa 10 Prozent seiner Belegschaft, also rund 20.000 Menschen, abzubauen.

Morgan Stanley, das letzte Woche zugestimmt hatte, 249 Millionen US-Dollar zu zahlen, um die Ermittlungen gegen seine Handelssparte abzuschließen, meldete am Dienstag enttäuschende Gewinne, die seine Aktien um 4 Prozent fallen ließen – eine große Begrüßung für seinen neuen CEO.