Fed-Chef Powell geht weiterhin davon aus, die Zinsen in diesem Jahr zu senken, aber noch nicht

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte am Mittwoch, er glaube, dass die Zentralbank im Jahr 2024 mit der Senkung der Kreditkosten beginnen werde, die politischen Entscheidungsträger müssten jedoch noch „mehr Vertrauen“ gewinnen, um die Inflation zu bekämpfen, bevor sie Maßnahmen ergreifen.

„Wir glauben, dass unser Zinssatz in diesem Straffungszyklus wahrscheinlich seinen Höhepunkt erreichen wird“, sagte Powell während seiner Aussage vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des Repräsentantenhauses. „Wenn sich die Wirtschaft im Großen und Ganzen wie erwartet entwickelt, wird es wahrscheinlich angebracht sein, irgendwann in diesem Jahr mit der Lockerung der politischen Beschränkungen zu beginnen.“

Die Kommentare von Herrn Powell zur Wirtschaftspolitik entsprachen weitgehend den Erwartungen der Märkte. Die politischen Entscheidungsträger erhöhten die Zinssätze in den Jahren 2022 und 2023, um das Wachstum zu bremsen und die Inflation einzudämmen, und signalisieren seit Monaten, dass sie möglicherweise bald mit der Senkung dieser Zinssätze beginnen werden, wenn der Preisanstieg nachlässt. Auch die Fed-Beamten machten deutlich, dass sie nicht vorzeitig mit der Senkung der Kreditkosten beginnen wollten und hielten sich Optionen für den richtigen Zeitpunkt offen.

Aber während Herr Powell wenig Neues zu den Zinserwartungen sagte, lieferte er wichtige Neuigkeiten zu einem anderen Thema: der Bankenregulierung.

Die Fed steuert nicht nur die Wirtschaft durch ihre Zinspolitik, sondern überwacht auch die größten Banken des Landes, wobei der Schwerpunkt auf der Wahrung der Finanzstabilität liegt. Während seiner Aussage am Mittwoch wurde Herr Powell mit einer Flut von Fragen zu wichtigen Bankenregulierungen konfrontiert, die letztes Jahr von der Fed und anderen Aufsichtsbehörden vorgeschlagen wurden und als „Basel-III-Endspiel“ bezeichnet wurden.

Der Fed-Vorsitzende wies darauf hin, dass große Änderungen an den vorgeschlagenen Regeln bevorstehen und dass die vollständige Neuveröffentlichung der vorgeschlagenen Regeln eine „sehr vernünftige Option“ sei, etwas, auf das Lobbyisten der größten US-Banken stark gedrängt haben.

Die Tarifprognosen bleiben unverändert

Während die wichtigsten Neuigkeiten während der Anhörung die Bankenregulierung betrafen, beobachteten die Anleger die Aussage von Herrn Powell aufmerksam, um Hinweise darauf zu erhalten, was als nächstes bei den Zinssätzen passieren könnte. Was sie erhielten, war eine Fortsetzung der Botschaft, die die Fed seit Monaten sendet: Es stehen Zinssenkungen an, aber die Fed will bei deren Umsetzung vorsichtig sein.

„Was wir bisher gesehen haben, ist eine Wirtschaft, die stark wächst“, auch wenn die Inflation stark gesunken ist, sagte Powell. „Das sind also die Bedingungen, die wir sehen – es sind sehr attraktive Bedingungen – und wir versuchen mit unserer Politik das Wachstum aufrechtzuerhalten, den Arbeitsmarkt stark zu halten und gleichzeitig weitere Fortschritte bei der Inflation zu erzielen.“

Die politischen Entscheidungsträger der US-Notenbank erhöhten die Zinssätze von März 2022 bis Juli 2023 schnell auf den aktuellen Zinssatz von 5,25 bis 5,5 %. Dadurch sind Hypotheken, Geschäftskredite und andere Arten der Kreditaufnahme teurer geworden, was dazu beigetragen hat, eine Wirtschaft einzudämmen, die weiterhin eine erhebliche Dynamik aufweist.

Beamte haben angedeutet, dass sie die Zinssätze in diesem Jahr möglicherweise mehrmals senken werden, und die Wall Street versucht herauszufinden, wann diese Schritte beginnen könnten.

Die nächste Sitzung der Fed findet am 19. und 20. März statt, aber nur wenige Anleger erwarten, dass die Beamten bei dieser Sitzung die Zinsen senken werden. Die Märkte betrachten die Fed-Sitzung im Juni als ein Treffen Wahrscheinlichster Kandidat Sie wetten darauf, dass die Zentralbanker die Kreditkosten bis zum Jahresende drei- oder viermal senken können.

Die Fed versucht, ein Gleichgewicht zu erreichen

Der Fed-Vorsitzende warnte davor, die Zinssätze zu früh zu senken, und wies darauf hin, dass „eine zu frühe oder zu starke Reduzierung der Geldpolitik den Fortschritt, den wir bei der Inflation gesehen haben, zunichtemachen könnte und letztendlich eine strengere Geldpolitik erforderlich machen könnte.“

Obwohl die Inflation gesunken ist, liegt sie immer noch über dem 2-Prozent-Ziel der Fed.

Der von der Zentralbank bevorzugte Inflationsindikator stieg im Januar im Jahresvergleich um 2,4 % und lag damit deutlich unter seinem Höchstwert von fast 7 %. Das Maß stieg Um 2,8 Prozent Nach Ausschluss volatiler Lebensmittel- und Kraftstoffpreise, um eine klarere Aussage über den Inflationstrend zu erhalten. (Ein separates, aber damit verbundenes Maß für die Inflation, der Verbraucherpreisindex, erreichte im Jahr 2022 einen höheren Höchststand Es bleibt ein wenig höher.)

Allerdings räumte Powell auch ein, dass es Risiken bergen könnte, zu lange mit Zinssenkungen zu warten, denn „eine zu späte oder zu geringe Reduzierung der politischen Restriktionen könnte die Wirtschaftstätigkeit und die Beschäftigung ungerechtfertigt dämpfen.“

Bisher wurden in der Kältetechnik Fortschritte erzielt, auch wenn der Arbeitsmarkt stark bleibt und starke Neueinstellungen und ein starkes Wachstum verzeichnet Die Arbeitslosigkeit schwebt Um 3,7 %, was im historischen Vergleich ein niedriger Wert ist.

Die Fed-Beamten hoffen, dass ihre Politik dazu beitragen wird, die Wirtschaft wieder ins Gleichgewicht zu bringen, sodass die Preissteigerungen wieder auf ein normales Niveau zurückkehren können. Beispielsweise ist die Zahl der offenen Stellen im vergangenen Jahr zurückgegangen, und da die Unternehmen weniger aggressiv um Mitarbeiter konkurrieren, beginnt sich das Lohnwachstum zu verlangsamen. Dies kann dazu führen, dass Unternehmen weniger Anreize haben, die Preise zu erhöhen, um die Kosten der Erhöhung zu decken.

Herr Powell stellte fest, dass auf dem Arbeitsmarkt „Angebots- und Nachfragebedingungen weiterhin besser ausbalanciert sind“.

Vorgeschlagene Bankregeln Holen Sie sich Sendezeit

Während einige Gesetzgeber Fragen zum Arbeitsmarkt und zur Inflation stellten, beantwortete der Fed-Vorsitzende viele Fragen zum heißen Vorschlag der Zentralbank zur Stärkung der Bankenregulierung oder zum „Basel-III-Endspiel“.

Der Vorschlag, die amerikanische Version des internationalen Standards, würde eine Reihe von Änderungen an der Bankenaufsicht mit sich bringen, die letztendlich die Menge an Kapital – einem Finanzpuffer – erhöhen würden, den große Banken vorhalten müssen.

Während Regulierung normalerweise ein esoterisches und kein besonders dramatisches Thema ist, haben die Banken und ihre Lobbyisten aggressiv gegen den Vorschlag gekämpft. Zu den Bemühungen gehörte sogar eine Fernsehwerbewarnung vor dem Hintergrund düsterer Klaviermusik Vorschlag oder Angebot Es wird Familien, Bauern und ältere Menschen kosten.

Selbst im Vorstand der Federal Reserve in Washington haben Gouverneure, die über den Vorschlag abstimmen müssten, Bedenken oder Fragen geäußert Er äußerte klaren Widerspruch Zu den Maßnahmen, die von Michael Barr, dem stellvertretenden Aufsichtsvorsitzenden der Federal Reserve, und seinen Kollegen bei der Bankenaufsicht unterstützt werden.

Herr Powell hat wiederholt darauf hingewiesen, dass Änderungen an dem Vorschlag bevorstehen.

„Wir hören die Bedenken, und ich gehe davon aus, dass es umfassende und substanzielle Änderungen an dem Vorschlag geben wird“, sagte Powell und sagte, das Endprodukt werde „breite Unterstützung“ innerhalb der Fed und in der übrigen Welt finden.

Er sagte, die Fed habe „diese Entscheidung nicht getroffen“, den Bankenreformvorschlag wieder in Kraft zu setzen, aber es sei „eine sehr vernünftige Option“.

Das war eine große Neuigkeit: Die Banken drängten die Zentralbank, den Vorschlag zurückzuziehen und eine neue Version vorzulegen. Die Wiedereinführung des Vorschlags wäre ein Sieg für die Branche, würde aber wahrscheinlich auch den Zeitplan für die Fertigstellung der Regeln – der politisch angespannt ist – auf die Wahlsaison 2024 verschieben.