Die Gewinne der Großbanken dürften im ersten Quartal sinken, doch die Anleger scheinen sich keine Sorgen zu machen

Große Banken erzielten im Jahr 2023 größtenteils höhere Gewinne, da regionale Kreditgeber Schwierigkeiten hatten, aber ihre Leistung im ersten Quartal 2024 wird voraussichtlich nicht beeindruckend sein.

Den Anlegern dürfte das nichts ausmachen, solange die Riesenbanken nachweisen können, wie sehr sie davon profitieren werden, wenn die Zinssätze in diesem Jahr höher bleiben als erwartet.

„Was interessiert den Markt am Ende des Tages?“ sagte Ken Lyon, leitender Bankanalyst bei CFRA Research.

„Wir freuen uns wirklich darauf, was diese Banken für den Rest der Jahre 2024 und 2025 tun werden.“

Analysten gehen davon aus, dass JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC), Citigroup (C) und Bank of America (BAC) berichten werden, dass ihre Gewinne im ersten Quartal gegenüber dem vierten Quartal 2023 gestiegen sind, im Vergleich zum selben Jahr jedoch zurückgegangen sind. die letzte Periode.

Seit die Federal Reserve im zweiten Quartal 2022 mit der Anhebung der Zinssätze begonnen hat, ist dieser Rückgang gegenüber dem Vorjahr nicht bei allen vier Instituten eingetreten. JPMorgan, Wells und Citigroup veröffentlichen ihre Ergebnisse am Freitag und die Bank of America am Dienstag.

Ihre Zahlen dürften zeigen, dass selbst die größten Banken mit einer nachlassenden Kreditnachfrage und wachsenden Problemen für einige Kreditnehmer zu kämpfen haben. Es wird erwartet, dass die Abschreibung uneinbringlicher Forderungen um 76 % und die Neurückstellungen für künftige Kreditausfälle um 31 % steigen werden.

Laut David Fanger, Senior Vice President bei Moody's Investors Services, dürfte ein Großteil des Anstiegs der Abschreibungen auf die Verschlechterung der Kreditkartenkredite zurückzuführen sein.

Doch möglicherweise sind Anleger für den Rest des Jahres 2024 stärker interessiert als für das erste Quartal. Bisher haben sie in diesem Jahr die Großbanken auf Kosten kleinerer Konkurrenten belohnt.

Die Aktien von Citigroup, Wells Fargo, JPMorgan und Bank of America sind in diesem Jahr bisher um 20 %, 17 %, 16 % und 12 % gestiegen und übertrafen damit die wichtigsten Indizes.

Was dazu beitragen könnte, diese Aktien in die Höhe zu treiben, wäre, wenn die Banken für den Rest des Jahres höhere Gewinne erwarten, da sich die Erwartungen hinsichtlich der Anzahl der in diesem Jahr von der Federal Reserve erwarteten Zinssenkungen ändern.

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Aufgrund heißer Wirtschaftsdaten und Anzeichen einer anhaltenden Inflation rechnen Händler nun mit einer oder zwei Kürzungen statt der sechs, die sie zu Beginn des Jahres erwartet hatten.

Tatsächlich kommen niedrigere Abschläge den Riesenbanken zugute, da sie dadurch mehr für ihre Kredite verlangen und gleichzeitig die Finanzierungskosten relativ niedrig halten können, was eine wichtige Gewinnkennzahl, den Nettozinsertrag, steigert. Diese Dynamik hat ihnen geholfen, den größten Teil des Jahres 2023 Gewinne zu erzielen.

„Jedes Mal, wenn eine Reihe von Zinssenkungen und der Zeitpunkt verschoben werden, aktualisiert die Street ihre Erwartungen, wie die Nettozinserträge in diesem Jahr aussehen könnten“, sagte Ibrahim Poonawalla, ein Großbankanalyst bei BofA Securities, gegenüber Yahoo Finance.

Im weiteren Verlauf des Jahres 2024 „könnten wir Aufwärtskorrekturen der EPS-Schätzungen erleben, die auf ein besser als erwartetes Nettozinseinkommenswachstum und eine Outperformance bei der Kreditqualität zurückzuführen sind“, sagte Gerard Cassidy, ein leitender Bankanalyst bei RBC, am Montag in einer Forschungsnotiz.

Was den Aktien großer Banken auch helfen könnte, ist mehr Optimismus hinsichtlich der Geschäftsabwicklung und des Handels für den Rest des Jahres 2024. Dieses Thema wird von besonderem Interesse für die Aktionäre von Goldman Sachs (GS) und Morgan Stanley (MS) sein, zwei Institutionen, die auf die Wall Street angewiesen sind. Welcher Bericht Montag und Dienstag.

Es wird erwartet, dass große Banken berichten, dass die Einnahmen aus der Zeichnung von Anleihen und Börsengängen im ersten Quartal gestiegen sind, während die Beratung zu Fusionen und Übernahmen weiterhin hinterherhinkt – was zu einem Problem führt, das Banken in den Jahren 2023 und 2022 oft vor Herausforderungen gestellt hat.

„Was ich gesehen habe, ist, dass das Schuldenversicherungsgeschäft stark anzieht“, sagte Poonawalla von der Bank of America und wies auch darauf hin, dass die behördliche Kontrolle nicht zu großen Deals geführt habe.

Laut Moody's Fanger dauert es auch länger, bis sich Fusionen und Übernahmen erholen.

Er sagte: „Was in diesem Quartal abgeschlossen wird, sind die Deals, die im zweiten oder dritten Quartal des letzten Jahres vereinbart wurden.“

Es wird erwartet, dass die Handelserlöse im Vergleich zum Vorjahr insgesamt zurückgehen werden, obwohl die Bank of America nach Schätzungen von Analysten diesem Trend entgegenwirken könnte.

Anleger sind möglicherweise nicht freundlich zu den Regionalbanken, wenn diese in den kommenden Wochen mit der Veröffentlichung von Ergebnissen beginnen. Mittelgroße Kreditgeber dürften größere Schwierigkeiten haben, wenn die Fed die Zinssätze länger hoch hält, da sie viel mehr als große Kreditgeber zahlen, um ihre Einlagen intakt zu halten.

Regionalbanken sind auch stärker von einigen gewerblichen Immobilienkrediten betroffen, die an Wert verloren haben und refinanziert werden müssen, was für einige Institutionen wie New York Community Bancorp (NYCB) eine zunehmende Problemquelle darstellt.

„Die Einnahmen der Großbanken sind vielfältiger und sie haben nicht so viel Engagement in Gewerbeimmobilien“, sagte Chris McGroty, ein regionaler Bankanalyst und Leiter der US-Bankenforschung bei KBW, gegenüber Yahoo Finance.

Für das Gesamtjahr 2024 erwartet die KBW einen Gewinnanstieg der Großbanken um 4 %. Regionale und kleinere Kreditgeber werden im gleichen Zeitraum einen Rückgang ihres Nettoeinkommens um 9–10 % verzeichnen.

David Hollerith ist leitender Reporter bei Yahoo Finance und befasst sich mit Banking, Kryptowährung und anderen Finanzbereichen.

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