Die Europäische Zentralbank senkt erstmals seit 2019 die Zinsen

Die Europäische Zentralbank hat am Donnerstag zum ersten Mal seit fast fünf Jahren die Zinsen gesenkt und damit das Ende ihrer aggressiven Politik zur Eindämmung der steigenden Inflation signalisiert.

Als die Inflation auf ein Niveau nahe dem 2-Prozent-Ziel der Bank zurückkehrte, senkten die Beamten die drei Leitzinsen, die in allen 20 Ländern gelten, die den Euro verwenden. Der Leitzins für Einlagen wurde von 4 Prozent auf 3,75 Prozent gesenkt, der höchste Zinssatz in der 26-jährigen Geschichte der Bank, der seit September festgelegt wurde.

„Die Inflationserwartungen haben sich deutlich verbessert“, sagten die politischen Entscheidungsträger in einer Erklärung am Donnerstag. „Es ist jetzt angebracht, das Ausmaß der geldpolitischen Restriktionen zu lockern.“

Weltweit mehren sich die Belege dafür, dass die politischen Entscheidungsträger glauben, dass hohe Zinssätze die Volkswirtschaften effektiv dazu gebracht haben, die Inflation zu bremsen. Jetzt senken sie die Zinssätze, was für Unternehmen und Haushalte eine gewisse Entlastung bedeuten könnte, da die Kreditaufnahme günstiger wird.

„Die Geldpolitik hat die Finanzierungsbedingungen streng gehalten“, sagten die politischen Entscheidungsträger. „Durch die Dämpfung der Nachfrage und die Festigung der Inflationserwartungen hat dies erheblich dazu beigetragen, die Inflation wieder zu senken.“

Am Mittwoch senkte die Bank of Canada als erste G7-Zentralbank die Zinsen. Auch die Zentralbanken in der Schweiz und Schweden haben kürzlich die Zinsen gesenkt.

In den USA herrscht größere Vorsicht, da die Beamten der Federal Reserve darauf warten, dass die jüngste Runde hartnäckiger Inflationswerte zu einem Ende kommt. Die Bank of England hat die Tür für Zinssenkungen geöffnet, wobei einige Beamte sagten, dass die Zinssätze diesen Sommer gesenkt werden könnten.

Die Zinssenkung der Europäischen Zentralbank am Donnerstag, die erste seit September 2019, sendet ein starkes Signal dafür, dass die schlimmste Inflationskrise in Europa im Rückspiegel liegt. Ende 2022 erreichte die durchschnittliche Inflation in der gesamten Eurozone einen Höchststand von über 10 %, da steigende Energiepreise auf Konsumgüter und Dienstleistungen übergriffen und die Arbeitnehmer höhere Löhne forderten, um den Schmerz des Preissprungs abzufedern.

In den letzten Jahren hat die Europäische Zentralbank ihre aggressivsten Zinserhöhungszyklen eingeleitet. Die politischen Entscheidungsträger erhöhten den Einlagenzinssatz, den Banken als Gegenleistung für die Einzahlung von Geld bei der Zentralbank über Nacht erhalten, im vergangenen September von minus 0,5 % im Juli 2022 auf 4 %.

Die Inflation in der Eurozone verlangsamte sich im Mai auf 2,6 Prozent. Während des größten Teils des letzten Jahres trugen niedrigere Energiepreise dazu bei, die Inflation zu senken. Die Lebensmittelinflation verlangsamte sich von mehr als 12 Prozent vor einem Jahr auf weniger als 3 Prozent.

Am Donnerstag stieg der europäische Referenzaktienindex vor der Ankündigung der Zinssenkung auf ein Rekordhoch, gab jedoch einige seiner Gewinne wieder ab, da es Anzeichen dafür gab, dass die Bank bei künftigen Zinssenkungen vorsichtig sein wird.

Die Zentralbank warnte, dass es weiterhin Anzeichen für einen starken Preisdruck gebe, was bedeutete, dass die Inflation „bis zum nächsten Jahr“ über dem Ziel von 2 % bleiben werde. Die Gesamtinflation dürfte im nächsten Jahr durchschnittlich 2,2 Prozent betragen und damit über der Prognose der Bank vor drei Monaten liegen.

Die Beamten stehen vor einem schwierigen Balanceakt. Einerseits wollen die politischen Entscheidungsträger die Zinsen rechtzeitig senken, damit hohe Zinsen der Wirtschaft keinen übermäßigen Schaden zufügen, der die Inflation unter das Zielniveau drücken könnte. Andererseits wollen sie die Politik nicht zu früh lockern, da dies zu einem erneuten Anstieg des Inflationsdrucks führen könnte.

Mitarbeiter der Europäischen Zentralbank gingen am Donnerstag davon aus, dass die Wirtschaft der Eurozone in diesem Jahr um 0,9 Prozent wachsen wird, und erhöhten damit die Erwartungen gegenüber 0,6 Prozent vor drei Monaten.

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, wird später in Frankfurt eine Pressekonferenz abhalten, und Investoren und Analysten werden aufmerksam nach Hinweisen über das künftige Tempo der Zinssenkungen Ausschau halten.

„Der Vorstand legt nicht im Voraus einen bestimmten Zinspfad fest“, heißt es in der Erklärung der Bank.