Die Aktien sind volatil, da die Wall Street die volatile Woche mit einem guten Ende beenden will

Die letzte Woche war für den Wert eines Kabelpakets schwierig, da sowohl Warner Bros. als auch Sony Verluste hinnehmen mussten. Discovery (WBD) und Paramount Global (PARA) mussten erhebliche Wertverluste in ihren Kabelgeschäften hinnehmen.

WBD kündigte am Mittwoch eine massive Abschreibung in Höhe von 9,1 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit seiner Fernsehsendersparte an, nachdem das Unternehmen einen wichtigen Medienrechtsvertrag mit der NBA verloren hatte.

Ähnlich verhielt es sich mit Paramount, das am Donnerstag mitteilte, es habe einen Wertverlust seines Kabelgeschäfts in Höhe von fast 6 Milliarden US-Dollar erlitten, und verwies dabei auf „aktuelle Indikatoren im linearen Affiliate-Markt“.

Diese aufeinanderfolgenden Schritte verdeutlichen die Schwierigkeiten, mit denen die Branche konfrontiert ist, da immer mehr Verbraucher den Kabelanschluss kündigen und Unternehmen ihre Bemühungen auf Streaming konzentrieren. Doch dieses Projekt erwies sich als sehr herausfordernd.

Während Paramount – zusammen mit Disney (DIS) – diese Woche ein profitables Quartal für seine Streaming-Sparte meldete, bleiben die Zweifel der Anleger am weiteren Weg der Branche deutlich.

Alle drei Aktien sind in diesem Jahr bislang im Minus, wohingegen der S&P 500 (^GSPC) einen Anstieg von 11 % verzeichnete. Im vergangenen Jahr sind die Aktien von Warner Bros. um 50 % gefallen, während Paramount ein Drittel seines Wertes verloren hat.

Seit Jahren steigern lineare Werbung und Affiliate-Gebühren die Einnahmen dieser Netzwerke kontinuierlich. Die Umstellung auf Streaming hat zu einem Rückgang der Kabelabonnenten geführt, was sich negativ auf die Affiliate-Gebühren auswirkt, und Streaming-Unternehmen, die in den Werbemarkt einsteigen, haben nun einen weiteren Schritt aus diesem Stuhl gemacht.

„Der Zeitpunkt dieser Anklage fällt in eine Zeit, in der Paramount und Warner durch ihre enorme Schuldenlast zunehmend unter Druck geraten“, schrieb Jimmy Lumley, Analyst bei Third Bridge, in einer E-Mail an Yahoo Finance. „Die Auswirkungen auf ihre Steuerverbindlichkeiten sind sicherlich ein Faktor.“ „Der Moment, in dem die beiden Unternehmen nach einer Möglichkeit suchen, ihre Bilanzen zu stabilisieren.“

„Es ist klar geworden, dass sich Kabelunternehmen nicht von sinkenden Umsätzen und sinkender Rentabilität erholen werden“, fuhr Lumley fort.

KeyBanc-Analyst Brandon Nispel fügte hinzu, dass die jüngsten Strategien von Paramount und anderen offenbar darauf ausgerichtet seien, „zu schrumpfen, um zu überleben, da das potenzielle Wachstum des Unternehmens wahrscheinlich in Frage gestellt wird“.

Es gab Gerüchte über zukünftige strategische Optionen, die einen Verkauf und eine Aufteilung umfassen könnten. Paramount seinerseits durchläuft derzeit den Übernahmeprozess durch Sky Dance, wobei das Unternehmen diese Woche bekannt gab, dass es den Deal voraussichtlich im zweiten Quartal nächsten Jahres abschließen wird.

Da sich der Finanzierungsbedarf für Akquisitionen aufgrund von Wertminderungen verringert hat, könnte es für diese Unternehmen jetzt an der Zeit sein, mit der Bereinigung ihrer Bilanzen zu beginnen.

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