Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator ist eine Verlangsamung, eine willkommene Nachricht

Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator verlangsamte sich weiter, da die Verbraucherausgaben nur moderat stiegen, was eine gute Nachricht für die Zentralbanker ist, die versuchen, die Nachfrage einzudämmen und Preissteigerungen zu kontrollieren.

Der Index der privaten Konsumausgaben stieg im Mai im Vergleich zum Vorjahr um 2,6 Prozent, was den Erwartungen der Ökonomen entsprach und einen Rückgang gegenüber 2,7 Prozent zuvor darstellte.

Nach Ausschluss volatiler Lebensmittel- und Kraftstoffpreise, um eine bessere Vorstellung von der Inflationsrichtung zu erhalten, stieg der „Kern“-Preismaßstab im Vergleich zum Vorjahr um 2,6 %, verglichen mit 2,8 % im April. Auf Monatsbasis war die Inflation besonders moderat und die Preise stiegen insgesamt nicht.

Die Fed dürfte die neuen Inflationsdaten genau beobachten, während die Zentralbanker über ihre nächsten politischen Schritte nachdenken. Die Behörden haben die Zinssätze ab 2022 stark angehoben, um die Nachfrage von Verbrauchern und Unternehmen einzudämmen, was wiederum dazu beitragen könnte, den Preisanstieg zu bremsen. Aber sie haben die Kreditkosten seit Juli 2023 bei langsam sinkender Inflation stabil bei 5,3 % gehalten und überlegt, wann sie mit der Zinssenkung beginnen sollten.

Während die Beamten zu Beginn des Jahres 2024 mit mehreren Zinssenkungen in diesem Jahr rechneten, schoben sie diese Erwartungen zurück, nachdem sich die Inflation zu Beginn des Jahres als hartnäckig erwiesen hatte. Die politischen Entscheidungsträger haben angedeutet, dass sie nach wie vor davon ausgehen, dass sie die Zinssätze vor Jahresende ein- oder zweimal senken könnten, und die Anleger glauben nun, dass die erste Senkung ausreichen könnte. Kommen Sie im September.

In einer Notiz nach der Veröffentlichung der neuen Inflationsdaten am Freitag schrieb Omar Sharif, Gründer von Inflation Insights, dass eine flache Inflation Anfang 2024 „zunehmend wie eine Bodenwelle“ aussehe. „Egal, wie man es aufschlüsseln möchte, wir haben im vergangenen Jahr erhebliche Fortschritte bei der Kerninflation gemacht“, fügte er hinzu.

Doch ob die Zinsen in den kommenden Monaten gesenkt werden können, hängt davon ab, wie sich die Wirtschaftsdaten entwickeln – sowohl für die Preise als auch für den Arbeitsmarkt.

Die Inflation liegt immer noch über dem 2-Prozent-Ziel der Fed, aber deutlich langsamer als auf ihrem Höhepunkt im Jahr 2022, als die PCE-Gesamtinflation 7,1 Prozent erreichte. Eine separate, aber verwandte Messgröße, der Verbraucherpreisindex, erreichte einen höheren Höchststand von 9,1 % und ist nun ebenfalls stark gesunken.

Fed-Beamte haben deutlich gemacht, dass sie die Zinssätze senken werden, wenn die Inflation so weit nachlässt, dass sie davon überzeugt sind, dass sie vollständig unter Kontrolle ist, oder wenn der Arbeitsmarkt eine unerwartete Abkühlung zeigt.

Die politischen Entscheidungsträger gehen im Allgemeinen davon aus, dass sich die Inflation in den kommenden Monaten abkühlen wird, obwohl einige Bedenken geäußert haben, dass der Prozess ins Stocken geraten könnte.

„Ein Großteil der Fortschritte bei der Inflation im letzten Jahr war auf Verbesserungen auf der Angebotsseite zurückzuführen, darunter eine Lockerung der Zahl der verfügbaren Arbeitskräfte, teilweise aufgrund von Einwanderung und niedrigeren Energiepreisen“, sagte Michelle Bowman, Gouverneurin der Federal Reserve. Das sagte er in einer Rede Diese Woche. Sie schlug vor, dass diese Befugnisse in Zukunft möglicherweise weniger Hilfe leisten könnten.

Andere Beamte beobachten jedoch mit Sorge eine Verlangsamung, die sich allmählich auf die Gesamtwirtschaft auswirkt und sich bald auf den Arbeitsmarkt auswirken könnte, und sie befürchten, dass eine zu starke Verlangsamung des Wachstums den amerikanischen Arbeitnehmern enorme Kosten verursachen wird, wenn die Zinsen über einen zu langen Zeitraum zu hoch bleiben.

Die Beschäftigung ist bisher stark geblieben, und obwohl sich das Lohnwachstum verlangsamt hat, bleibt es stark. Einige Maßnahmen deuten jedoch darauf hin, dass sich die Geschäftsbedingungen tatsächlich verschlechtern – die Zahl der offenen Stellen ist erheblich zurückgegangen, die Arbeitslosenquote ist leicht gestiegen und die Arbeitslosenansprüche sind in letzter Zeit gestiegen. Es wurde hochgeladen ein wenig.

„Der Arbeitsmarkt hat sich langsam angepasst und die Arbeitslosenquote ist leicht gestiegen“, sagte Mary C. Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, auf einer Pressekonferenz. Rede diese Woche„Aber wir nähern uns einem Punkt, an dem dieser positive Ausgang weniger wahrscheinlich ist.“

Der Bericht vom Freitag zeigte, dass die Verbraucherausgaben im Mai kühl blieben, ein weiterer Beweis dafür, dass der Wirtschaft langsam die Puste ausgeht.

Die Bedingungen sehen derzeit immer noch einigermaßen gut aus, sagte Diane Swonk, Chefökonomin bei KPMG.

„Befinden wir uns schon auf dünnem Eis? Noch nicht, und es scheint Raum für einen Ansturm zu geben“, sagte sie, aber sie wies darauf hin, dass die Fed wachsam bleiben sollte: „Sie wollen eine Abkühlung der Wirtschaft herbeiführen, nicht einen Tiefkühlzustand.“