Der Aktienwahn verschärft sich, wenn der S&P 500 über 5.000 schließt: Die Märkte brechen zusammen

(Bloomberg) – Die Wall Street hat einen Meilenstein erreicht: Der S&P 500 hat die 5.000-Punkte-Marke überschritten, inmitten einer erneuten Rally bei Big-Tech-Unternehmen und hofft, dass die Federal Reserve bald in der Lage sein wird, die Zinssätze zu senken – was die Erwartungen an Unternehmensgewinne steigert.

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Die Aktien stiegen und schlossen auf einem Allzeithoch und krönten damit die fünfte Woche in Folge mit Gewinnen. Von seinen pandemiebedingten Tiefstständen im März 2020 hat sich der amerikanische Leitindex mehr als verdoppelt, angetrieben durch Wetten auf eine sanfte Landung und die Euphorie der künstlichen Intelligenz. Tatsächlich wurde der Anstieg am Freitag von der einflussreichsten Gruppe des Index – der Technologie – vorangetrieben, da der Nasdaq 100 um 1 % stieg.

„Der S&P 500 ist der beste Maßstab für das Vertrauen in die Stärke amerikanischer Unternehmensgewinne und die Stärke der Wirtschaft“, sagte George Ball, Vorsitzender von Sanders Morris. „Der Trend des S&P 500 spiegelt wider, ob sich die Wirtschaft und die Gewinne verbessern oder verschlechtern.“

Nur wenige Tage vor der Veröffentlichung des wichtigsten VPI atmeten die Anleger auf, nachdem ein Regierungsbericht – den die Märkte normalerweise ignorieren – den Fortschritt der Inflation Ende 2023 bestätigte.

Unmittelbar nach den Daten stiegen die Staatsanleihen, kehrten den Trend jedoch schnell wieder um. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen ist auf das Niveau vor dem „Pivot“ der Fed im Dezember zurückgekehrt. Der Präsident der Atlanta Fed, Rafael Bostic, sagte, er sei „sehr darauf konzentriert“, die Inflation wieder auf den Zielwert zu bringen, und seine Amtskollegin aus Dallas, Lori Logan, sagte, sie sehe keine Dringlichkeit, die Zinssätze zu senken.

Für David Donabedian, CIBC Private Wealth US, unterstützt der aktuelle wirtschaftliche Hintergrund die Aufwärtsdynamik an der Wall Street.

„Der Markt hat sich von der Überzeugung, dass die Fed ihr Retter sein wird, zu der Entscheidung entwickelt, dass er keinen Retter braucht, wenn die Wirtschaft ihn unterstützt“, bemerkte Donabedian.

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Da der neue S&P 500 die Marke von 5.000 erreicht, stellt sich die Frage: Wie geht es mit dem Index weiter?

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Laut Adam Turnquist von LPL Financial hat sich die Kennzahl positiv entwickelt, nachdem wichtige Meilensteine ​​erreicht wurden. Er wies darauf hin, dass der Index in den letzten neun Monaten eine durchschnittliche 12-Monats-Rendite von 10,4 % verzeichnete – wobei 78 % der Ereignisse positive Ergebnisse lieferten.

„Ein Abschluss über diesem genau überwachten Niveau wird zweifellos Schlagzeilen machen und die Angst vor einem Stimmungsverlust schüren“, bemerkte Turnquist. „Abgesehen davon, dass sie möglicherweise die Stimmung ankurbeln, bieten runde Zahlen wie 5.000 oft einen psychologischen Unterstützungs- oder Widerstandsbereich für den Markt.“

Im Moment sei das „nur eine große grobe Zahl“, so Matt Maley von Miller Tabak + Co.

„Wenn sich der Markt von diesem Niveau aus in irgendeiner sinnvollen Weise bewegt, wird sich das natürlich ändern“, bemerkte er. „Ein Scheitern an diesem Niveau würde es zu einem neuen wichtigen Widerstandsniveau machen. Wie dem auch sei, der Aktienmarkt hat in diesem Jahr eine schöne Rallye erlebt. Wenn also kein Rückgang deutlich wird, wird das für das Gesamtbild nicht viel bedeuten.“

„Während einige sagen werden, es sei nur eine weitere Zahl in der überwältigenden Zahl von Zahlen, die wir jeden Tag aufnehmen, ist diese Zahl etwas anders“, sagte Kenny Polcari von SlateStone Wealth. „5.000 stellt ein neues Jahrtausend dar, also sorgt es für mehr Aufregung. Ich gehe also davon aus, dass die Aufregung noch etwas länger anhält.

Ein weiterer Grund für die Stärke des Aktienmarkts zu Beginn des Jahres sind natürlich die Aussichten für die Unternehmensgewinne.

Da die Gewinnsaison bereits zu etwa zwei Dritteln vorbei ist, übertreffen die Unternehmen deutlich die Erwartungen. Ungefähr 80 % der S&P 500-Unternehmen meldeten Ergebnisse. Dieser Gewinnzyklus überraschte positiv und übertraf deutlich den 10-Jahres-Durchschnitt von 74 %, wie aus Daten von Bloomberg Intelligence vom Freitagmorgen hervorgeht.

Analysten reagieren, indem sie die Erwartungen erhöhen. Die Wall Street geht nun davon aus, dass die Gewinne im vierten Quartal für S&P 500-Mitglieder im Durchschnitt um 6,5 % gegenüber dem Vorjahr steigen werden – was der beste Wert seit Mitte 2022 wäre – und eine Steigerung gegenüber der mageren Prognose von 1,2 % Anfang Januar, so BI.

„Die Berichtssaison im vierten Quartal war stärker als erwartet und hat den Anlegern die Zuversicht gegeben, dass eine gesunde Wirtschaft weiterhin die Unternehmensgewinne ankurbeln kann“, sagte Arthur Hogan von B. Riley Wealth.

Für Mark Hackett von Nationwide hat die starke Dynamik skeptische institutionelle und private Anleger zurück in den Markt gebracht – was sich auf den Anstieg auswirkt – obwohl es zunehmend Fragen zur Nachhaltigkeit aufwirft.

Tatsächlich häufen sich trotz allem Optimismus weiterhin Warnungen vor einem erweiterten Markt – der S&P 500 notiert über „überkauften“ technischen Niveaus.

„Wir bleiben vorsichtig“, sagte Dan Wantrupski von Janey Montgomery Scott. „An dieser Front beobachten wir eine Verengung der Breite, anhaltende Dynamikdivergenzen, überkaufte Bedingungen in treibenden Bereichen und eine Stimmung, die relativ schnell Extreme erreichen könnte.“

Laut Jose Torres von Interactive Brokers ringen Bullen und Bären um die Nachhaltigkeit der Rallye, da US-Aktien angesichts steigender Zinsen und geringer Nachfrage nach günstigen Absicherungen aufgrund der geringen Volatilität derzeit mit dem 21-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt werden.

„Betreten wir eine neue Ära höherer Bewertungen aufgrund steigender Produktivität, erhöhter Einzelhandelsbeteiligung und der Geldverschiebung von Ost nach West?“ Sagte Torres. „Oder ist das eine brodelnde Manie, die in Tränen enden wird, wenn wilde Spekulationen die Märkte beherrschen? Am Ende wird es nur die Zeit zeigen, aber meine Intuition hält mich im Lager der Bären.“

Der kometenhafte Anstieg, der die US-Aktien auf eine Rekordwelle schickte, steht nun kurz davor, mehrere Verkaufssignale auszulösen, sagt Michael Hartnett von der Bank of America Corp.

Hartnett schrieb in einer Notiz, dass der individuelle Up-and-Down-Index der Bank in der Woche bis zum 7. Februar auf 6,8 gestiegen sei. Ein Wert über 8 deutet darauf hin, dass der Aufwärtstrend zu weit gegangen ist, was auf ein konträres Verkaufssignal hindeutet, sagte der Stratege.

„Eine rückläufige Situation im Jahr 2023 war der beste Freund der Märkte“, sagte Hartnett. Aber nachdem Anleger während der letztjährigen 24-Prozent-Rallye den S&P 500 gekauft haben, verschiebt sich dieses Engagement „von Rückenwind zu Gegenwind“. „In Blasen zeigen die Märkte wenig Respekt vor der Positionierung“ oder der Bewertung, warnte er. „Sie respektieren nur die Politik und die Realzinsen“, fügte er hinzu.

Hackett von Nationwide sagte, die Stärke des Aktienmarktes trotz veränderter Fed-Erwartungen und steigender Zinssätze sei angesichts der scharfen Reaktionen auf die Fed in den letzten Jahren bemerkenswert.

„Ein weniger emotionaler Markt ist ein positives Zeichen, obwohl Anleger die Selbstgefälligkeit bekämpfen sollten, die eine natürliche Reaktion auf einen so starken und stetigen Anstieg ist“, fügte er hinzu.

Für Brett Kenwell von eToro bedeutet dies nicht, dass die Märkte aus den Fugen geraten, auch wenn die Aktien derzeit möglicherweise etwas überhitzt sind.

„Auch wenn dies irgendwann zu kurzfristigen Gewinnmitnahmen führen kann, handelt es sich immer noch um einen Bullenmarkt. Solange wir keine wesentliche Schwäche in der Wirtschaft sehen, ist es schwierig, bei Aktien pessimistisch zu sein“, bemerkte Kenwell.

Die hervorstechendsten Merkmale des Unternehmens:

• Kryptowährungsaktien stiegen, als Bitcoin über 47.000 US-Dollar stieg.

• Der CEO von New York Community Bancorp und andere Insider kauften mehr als 200.000 Aktien der Aktie, die seit der überraschenden Ankündigung einer Dividendenkürzung und größeren Rückstellungen für Kreditverluste letzte Woche etwa die Hälfte ihres Wertes verloren hat.

• Laut Reuters hat Cisco Systems beschlossen, Tausende von Arbeitsplätzen abzubauen, da der größte Hersteller von Computernetzwerkausrüstung sein Geschäft umstrukturiert und sich auf wachstumsstarke Bereiche konzentriert.

• Expedia Group Inc. hat ernannt Ariane Goren ist CEO des Online-Reiseunternehmens und folgt auf Peter Kern, der diese Position seit 2020 innehat.

  • Unabhängig davon meldete Expedia für das vierte Quartal Gesamtbuchungen in Höhe von 21,7 Milliarden US-Dollar und verfehlte damit die durchschnittliche Schätzung der Analysten von 22 Milliarden US-Dollar.

• PepsiCo Inc. gab Die Umsatzprognosen für das Gesamtjahr blieben hinter den Analystenschätzungen zurück und verzeichneten Rückgänge bei den Stückzahlen von Quaker Foods and Beverage in Nordamerika.

• Nach Angaben eines leitenden Unternehmensleiters werden die Erkundungsbohrungen von ExxonMobil vor der Küste Guyanas „deutlich südlich“ des umstrittenen Gebiets liegen, das Venezuela für sich beansprucht.

Einige wichtige Bewegungen auf den Märkten:

Shops

• Der S&P 500 stieg um 16 Uhr New Yorker Zeit um 0,6 %

• Der Nasdaq 100 stieg um 1 %.

• Der Dow Jones Industrial Average fiel um 0,1 %

• MSCI World Index stieg um 0,4 %

Währungen

• Der Bloomberg Dollar Spot Index hat sich kaum verändert

• Der Euro änderte sich bei 1,0787 US-Dollar kaum

• Das britische Pfund stieg um 0,1 Prozent auf 1,2630 Dollar

• Der japanische Yen veränderte sich kaum und lag bei 149,29 gegenüber dem Dollar

Digitale Währungen

• Bitcoin stieg um fünf Prozent auf 47.581,03 US-Dollar

• Ethereum stieg um 2,8 % auf 2.492,76 $

Fesseln

• Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen stieg um zwei Basispunkte auf 4,18 %.

• Die Rendite deutscher 10-jähriger Anleihen stieg um drei Basispunkte auf 2,38 %.

• Die Rendite britischer 10-jähriger Anleihen stieg um vier Basispunkte auf 4,09 %.

Waren

• Rohöl der Sorte West Texas Intermediate stieg um 0,4 % auf 76,55 $ pro Barrel

• Gold im Spothandel fiel um 0,4 Prozent auf 2.025,38 Dollar pro Unze

Diese Geschichte wurde mit Unterstützung von Bloomberg Automation erstellt.

– Mit Unterstützung von Denitsa Tsikova, Alexandra Semenova, Julian Ponthus, Carmen Reineke und Carly Wana.

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