Aktien sind nervös, während die Wall Street die zukünftigen Schritte der Fed abwägt

Die Aktien stiegen am Donnerstagnachmittag nach einem zweiten Tag der Volatilität, an dem der S&P 500 zwischen Gewinnen und Verlusten hin und her pendelte.

Der Index stieg bis zum Ende des Tages um 0,3 Prozent. Zuvor stieg er um mehr als 1,7 Prozent, gab diesen Gewinn jedoch wieder auf, bevor er wieder stieg.

Die großen Schwankungen in dieser Woche kamen, als sich die Anleger mit den Auswirkungen der schnellen Zinserhöhungen der Fed auf das Bankensystem auseinandersetzten. Am Mittwoch erhöhte die Federal Reserve die Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt und setzte damit ihre Kampagne zur Eindämmung der Inflation fort. Dies ist die neunte Erhöhung der Kreditkosten innerhalb eines Jahres.

Aber die Fed räumte auch ein, dass sie sich möglicherweise dem Ende ihres Zinserhöhungszyklus nähert und dass Turbulenzen im Bankensystem, ausgelöst durch den Zusammenbruch der Silicon Valley Bank Anfang dieses Monats, sie zu einer Pause veranlassen könnten. Wenn die Banken infolge der Turbulenzen im Finanzsystem die Kreditvergabe einschränken und es den Verbrauchern erschweren, Geld zu leihen und auszugeben, könnte dies die Inflation durch eine Verlangsamung der Wirtschaft eindämmen.

Anleger sind nach wie vor besorgt über die Gesundheit des Bankensystems. Der Anstieg der Zinssätze im vergangenen Jahr hat den Wert des Anlageportfolios der Silicon Valley Bank dezimiert, die einen Run auf Einlagen auslöste, da die Kunden der Bank befürchteten, dass es scheitern könnte. Als sie tatsächlich zusammenbrach, schürte sie Befürchtungen, dass auch andere Banken kapitulieren könnten, insbesondere kleinere Kreditgeber mit weniger diversifizierten Einlagenbasen.

Die wackeligen Bilanzen der Banken sind einer der Gründe, warum viele Anleger darauf wetten, dass die Fed die Zinserhöhungen einstellen und sie vielleicht noch in diesem Jahr senken wird. Dies trotz gegenteiliger Aussagen von politischen Entscheidungsträgern, die sagen, dass der Kampf gegen die hartnäckig hohe Inflation noch lange nicht vorbei ist.

„Die Märkte haben vorerst kein Vertrauen in die Fähigkeit der Federal Reserve, Inflation und Finanzstabilität unabhängig anzugehen“, schrieben ING-Analysten am Donnerstag in einer Mitteilung an Kunden. „Das wird sich wahrscheinlich nicht so schnell ändern.“

Obwohl die Sorgen um kleinere Banken in den letzten Tagen sicherlich etwas nachgelassen haben, zeigte der Handel am Donnerstag, dass die Anleger immer noch unbehaglich waren: Backwest Bank, Zions Bancorp und First Republic Bank notierten alle niedriger.

Auch die Zentralbanken von Großbritannien, Norwegen und der Schweiz haben am Donnerstag die Zinsen angehoben. Die Erhöhung um einen Viertelpunkt durch die Bank of England war die 11. Aufwärtsbewegung in Folge, und die politischen Entscheidungsträger sagten, das Bankensystem des Landes sei in der Lage, einer Phase höherer Zinssätze standzuhalten.

Die Aktien in London fielen nach der Entscheidung, der FTSE 100 verlor etwa ein halbes Prozent.