Branchenanalysten und MLB-Insider zur Bewertung von Orioles in Höhe von 1,725 ​​Milliarden US-Dollar: „Niedrig“

Was Baseball betrifft, war die Reaktion auf die Bewertung der Baltimore Orioles von 1,725 ​​Milliarden US-Dollar überraschend und in einigen Fällen ungläubig.

Sieben Branchenanalysten und konkurrierende Beamte, denen im Austausch für ihre Offenheit Anonymität gewährt wurde, verwendeten zur Beschreibung des Preises alle dasselbe Wort:

„ein bisschen.“

Die Orioles gaben am Mittwoch offiziell den Verkauf der Franchise an eine Gruppe unter der Leitung von David Rubinstein bekannt, einem aus Baltimore stammenden Gründer der Private-Equity-Firma The Carlyle Group. Laut Puck News, das erstmals über den Verkauf berichtete, wird die Rubinstein-Gruppe zunächst etwa 40 Prozent des Clubs kaufen. Laut einer Quelle, die mit den Bedingungen vertraut ist, wird die Gruppe die Möglichkeit haben, nach dem Tod von Peter Angelos die volle Kontrolle zu übernehmen, vorbehaltlich der Genehmigung durch die Major League Baseball.

Diese Genehmigung wird wahrscheinlich Monate dauern, da der Verband Hintergrund- und Finanzprüfungen bei Mitgliedern der Rubinstein-Gruppe durchführt und den Verkaufsprozess durch interne Ausschüsse überprüft. Fachleute aus dem Sport haben verschiedene mögliche Gründe angeführt, warum Peters Sohn, der geschäftsführende Gesellschafter von Orioles, John Angelos, die Bewertung von 1,725 ​​Milliarden US-Dollar akzeptieren würde, obwohl in der Vergangenheit und in der Zukunft möglicherweise höhere Angebote verfügbar gewesen wären.

Zu diesen Gründen gehörten Johns mögliche Frustration über die kürzlich in Camden Yards verwickelten Pachtverhandlungen der Orioles, die Cashflow-Probleme, mit denen die Familie konfrontiert sein könnte, und der Einfluss von Georgia Angelos, Johns Mutter und Peters Frau. John Angelos leitet den Club in Abwesenheit seines 94-jährigen Vaters, der seit 2018 krankheitsbedingt arbeitsunfähig ist.

Ein Sprecher von John Angelos lehnte eine Stellungnahme ab.

Andere Major-League-Teams haben in den letzten Jahren für weniger als die Orioles verkauft. Die Miami Marlins erhielten 2017 1,2 Milliarden US-Dollar und die Kansas City Royals 2019 eine Milliarde US-Dollar. Die Cleveland Guardians werden im Jahr 2022 mit der gleichen Kontrollpfadvereinbarung wie die Orioles auf 1 Milliarde US-Dollar geschätzt.

Während Miami und Cleveland Es handelt sich um größere Medienmärkte als BaltimoreAufgrund der aktuellen Qualität des Teams und der Leidenschaft ihrer Fangemeinde gelten die Orioles als Franchise mit größerem Potenzial.

Peter Angelos kaufte die Orioles 1993 für 173 Millionen Dollar. Forbes schätzte den Wert der Orioles-Familie im vergangenen März auf 1,713 Milliarden US-Dollar. Diese Bewertung berücksichtigte jedoch nicht das Mid-Atlantic Sports Network (MASN), wo das Team im Doppeleigentum mit den Washington Nationals Mehrheitsaktionär ist.

MASN war in den Kauf der Rubenstein Group einbezogen, und einige in der Branche gehen davon aus, dass die Gruppe das Netzwerk an Ted Leonsis verkaufen wird, den Eigentümer der NHL-, NBA- und WNBA-Franchises in Washington und eines anderen regionalen Sportsenders, Monumental, der alle drei überträgt Mannschaften. Wie alle regionalen Sportnetzwerke ist MASN in Zeiten großer Umwälzungen nicht mehr so ​​​​wertvoll wie früher. Aber Leonsis möchte vielleicht zumindest die Fernsehrechte der Orioles kaufen, um sein Programm auf Monumental im Frühjahr, Sommer und Herbst zu verstärken.

Ende 2022 wandte sich Leonsis mit ähnlichen Absichten an die Nationals und lieferte damit vielleicht den relevantesten Datenpunkt bei der Beurteilung der Bewertung der Orioles. Laut einer mit den Diskussionen vertrauten Quelle bot Leonsis den Citizens 2,2 Milliarden US-Dollar an. Die Familie Lerner, Eigentümerin der Nationals, hat den Vorschlag nicht weiter verfolgt, da sie offenbar glaubt, dass das Team mehr wert ist.

Washington ist ein größerer Markt als Baltimore, aber die Nationals wurden Minderheitspartner von MASN als Bedingung für den Umzug von Montreal nach Washington im Jahr 2005. Warum sollte John Angelos, Vorsitzender und CEO der Orioles in der Abwesenheit seines Vaters, nicht durchhalten? zu einem ähnlichen Preis wie der, den Leonsis den Nationals vorgeschlagen hat?

Der Deal zwischen den Orioles und der Rubinstein-Gruppe scheint schnell zustande gekommen zu sein, was die Beamten von Maryland und eine andere am Club interessierte Gruppe überrascht.

Vor etwas mehr als sechs Wochen einigten sich die Orioles mit dem Staat auf einen neuen langfristigen Mietvertrag für den Aufenthalt in Camden Yards. Der Deal umfasste 600 Millionen US-Dollar an öffentlichen Mitteln für Stadionmodernisierungen und potenzielle Entwicklungsrechte rund um das Stadion.

„Wenn John (Angelos) mich jetzt hören kann, ist es äußerst enttäuschend und beunruhigend, dass Sie Ihrem Land in die Augen schauen und uns offen über Ihre Absichten belügen können.“ Derek Davis, Schatzmeister des Staates Maryland, sagte der (Baltimore) Sun. „Wir hatten ein Recht darauf, es zu erfahren, angesichts der Höhe der Investitionen, die wir dafür getätigt haben.“

Die Leute im Spiel wiesen jedoch auf eine Kombination von Faktoren hin, die Angelos' Verkaufsdrang verstärkt und ihn davon überzeugt haben könnte, den Deal eher früher als später abzuschließen:

Endgültige Bedingungen des neuen Mietvertrags der Orioles

In seinen Verhandlungen mit dem Staat versuchte Angelos, ein Gebiet rund um Camden Yards zu entwickeln und es dem 2017 eröffneten The Battery Atlanta-Komplex neben dem Braves' Truist Park zu ähneln.

Er erlangte diese Rechte nicht.

Die Orioles hatten lediglich die Möglichkeit, den 30-jährigen Pachtvertrag nach 15 Jahren zu kündigen, wenn sie sich mit dem Staat nicht auf einen Bebauungsplan einigen konnten, der wahrscheinlich nicht umsetzbar war. Das für ein solches Projekt benötigte Land rund um Camden Yards ist nicht vorhanden. Das Stadion befindet sich in der Innenstadt von Baltimore, während das Truist Stadium in einem Vorort 10 Meilen außerhalb von Atlanta gebaut wurde.

Angelos kämpfte hart für die Entwicklungsrechte und glaubte, dass sie Hunderte Millionen Dollar wert seien. Als es ihm nicht gelang, sich das Franchise zu sichern, fehlte ihm, zumindest aus seiner Sicht, eine profitable Einnahmequelle und eine Möglichkeit, den Wert der Franchise zu steigern.

Probleme mit dem Cashflow

Die Rechnung der Orioles in ihrem jahrelangen Streit mit den Nationals über Fernsehrechtegebühren ist fällig.

Im Juni stimmte die von Orioles kontrollierte MASN zu, den Nationals etwa 100 Millionen US-Dollar an nicht gezahlten Rechtegebühren für den Zeitraum von 2012 bis 2016 zu zahlen. Im November entschied ein von der Liga ernanntes Gremium MASN schuldet den Orioles und Nationals etwa 300 Millionen US-Dollar Jeweils für den Zeitraum zwischen 2017 und 21. Die Rechtegebühren für 2022–26 wurden nicht festgelegt.

MASN verfügt über ein Treuhandkonto in Höhe von etwa 105 Millionen US-Dollar, um sich auf die Möglichkeit der ersten Zahlung vorzubereiten. Es ist nicht bekannt, wie das Netzwerk – und damit auch Angelus – Geld für 2017–21 sammeln will.

Es ist bekannt, dass die Familie Angelos dadurch liquider werden will Verkauf verschiedener Grundstückedarunter One Charles Center, ein 22-stöckiger Büroturm in der Innenstadt von Baltimore.

Familiäre Überlegungen

Laut zwei mit den Diskussionen vertrauten Quellen war der Einfluss von Georgia Angelos, Peters Frau und Johns Mutter, ein nicht unerheblicher Faktor bei der Entscheidung der Familie zum Verkauf.

Georgias genaue Motive sind unklar, aber ihr anderer Sohn, Luis Angelos, verklagte sie und John, um 2022 die Kontrolle über das Team zu übernehmen. Der Klage zufolge entschied Georgia, dass es im besten Interesse der Familie sei, das Team zu verkaufen, aber John wurde in die Irre geführt. Er ließ sie glauben, dass er auf dieses Ziel hinarbeitete, doch am Ende wollte er es vereiteln.

entsprechend Gerichtsdokumente aus der KlageDie Anwälte von Georgia schrieben, dass ihr Mann nicht die Absicht hatte, dass die Familie das Team für immer besitzen würde: „Obwohl Peter der Meinung war, dass die Orioles nach seinem Tod verkauft werden sollten, damit Georgia sich an dem beträchtlichen Vermögen erfreuen konnte, das sie gemeinsam angehäuft hatten, war er der Meinung, dass …“ Die Entscheidung lag letztendlich bei ihm.“ Gerichtsbarkeit in Georgia.

Durch die Identifizierung des Käufers vor Peters Tod findet die Familie eine Lösung. Ein zweistufiger Verkauf – 40 % jetzt, 60 % später – ermöglicht es der Familie, eine Barzahlung zu erhalten und gleichzeitig die volle Kapitalertragssteuer zu vermeiden, die anfallen würde, wenn sie den gesamten Club vor Peters Tod verkaufen würde.

„Als ich das Amt des Präsidenten und CEO der Orioles übernahm, war es unser Ziel, dem Franchise wieder den Elitestatus im Major-League-Sport zu verschaffen und das Team für die kommenden Jahre in Baltimore zu halten“, sagte John Angelos am Mittwoch in einer Erklärung. und beleben Sie unsere Partnerschaftsgruppe. Die Beziehung zu David Rubenstein and Associates beweist, dass wir unsere Ziele nicht nur erreicht, sondern übertroffen haben.

Für Angelos könnte der Deal klappen. Die Frage ist, ob dies in Zukunft einen Abwärtseffekt auf die Bewertungen anderer Teams haben wird.

(Oberes Foto (von links) von Louis Angelos, Orioles Executive Vice President Mike Elias und John Angelos im Jahr 2018: AP Photo/Patrick Semansky)