Aktien fallen, da die Anleihenmärkte die Zinserwartungen neu bewerten

LONDON (Reuters) – Die Kreditkosten an den Märkten für Staatsanleihen stiegen und die Aktienmärkte gerieten am Donnerstag ins Stocken, nachdem eine überraschende Zinserhöhung in Kanada die Anleger zum zweiten Mal in dieser Woche daran erinnerte, dass die Rallye der globalen Zinssätze noch lange nicht vorbei ist.

Die asiatischen Märkte litten über Nacht und die vorsichtige Stimmung in Europa hielt an, da der Londoner FTSE (.FTSE), der deutsche DAX (.GADXI) und der französische CAC40 (.FCHI) nach einem Start im Minus allmählich höher stiegen.

Händler wurden von der umfassenden Neubewertung an den Anleihemärkten angetrieben, wenn und wo die Zinssätze in den größten Volkswirtschaften der Welt wahrscheinlich an ihre Grenzen stoßen dürften.

Fast eine Kopie der überraschenden Zinserhöhung Australiens in dieser Woche überraschte Kanada am Mittwoch die Märkte, indem es die Zinssätze aufgrund einer überhitzten Wirtschaft und einer hartnäckig hohen Inflation auf ein 22-Jahres-Hoch von 4,75 % anhob.

Die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen, der Maßstab für die weltweiten Kreditkosten, liegen wieder über 3,8 %, während die Renditen zweijähriger Staatsanleihen in Europa zum ersten Mal seit März die 3 %-Marke überschritten haben, wenn auch nur kurzzeitig.

„Das Hauptthema des Ganzen ist der Verkauf von Anleihen und die Erkenntnis, dass die Pause (in den Zinserhöhungszyklen der Zentralbanken) nicht das Ende ist“, sagte Kit Jukes, Stratege bei Société Générale.

„Wir preisen die Zinserwartungen auf jeden Fall wieder höher ein“, fügte er hinzu und erklärte, dass Händler nun unsere seit langem vertretene Ansicht in Frage stellen, dass die US-Notenbank ihren Zinserhöhungszyklus lange vor der Europäischen Zentralbank beenden wird.

Die Federal Reserve, die Europäische Zentralbank und die Bank of Japan werden nächste Woche allesamt Zinsentscheidungen treffen.

Die Schritte der Bank of Canada und der Reserve Bank of Australia bedeuten, dass die US-Inflationsdaten vom Dienstag ausschlaggebend dafür sein werden, ob die Fed diesen Monat ihre Zinsen anhebt oder wie weithin erwartet einen Schritt auslässt, sagte Tapas Strickland, Leiter Marktwirtschaft bei NAB.

Der Dollar gab am Donnerstag leicht nach, blieb aber nahe einem Dreimonatshoch, nachdem er im letzten Monat gegenüber den anderen wichtigen Währungen der Welt um mehr als 2,5 % gestiegen war.

Und das CME FedWatch-Tool zeigte, dass die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von 64 % für die Fed nächste Woche einpreisen, gegenüber 78 % am Vortag. Händler erwarten jedoch eine Rallye um 25 Basispunkte im Juli.

„Die Ansicht hier war, dass, wenn sowohl Australien als auch Kanada die Notwendigkeit weiterer Erhöhungen verspüren, die Fed dies wahrscheinlich auch tun wird“, sagte Chris Turner, Marktleiter bei ING.

Beunruhigte Zeiten

Über Nacht fielen in Asien chinesische Aktien (.SSEC) und Hongkongs Hang Seng Index (.HSI) erneut und spürten immer noch die Auswirkungen der Exportdaten vom Mittwoch – ein Rückgang von 7,5 % im Jahresvergleich und der stärkste Rückgang seit Januar.

„Die schwachen Exportzahlen lassen Beobachter nach einer neuen Runde der Konjunkturpolitik Ausschau halten“, sagten die Strategen von Saxo Markets.

Der Yen stieg um 0,2 % auf 139,80 pro Dollar, nachdem revidierte Daten zeigten, dass die japanische Wirtschaft im Zeitraum Januar bis März stärker expandierte als zunächst angenommen.

Der Dollar-Index, der den Dollar im Vergleich zu sechs wichtigen Währungen abbildet, gab im europäischen Handel um 0,1 % nach. Der Euro stieg um 0,15 % auf 1,0717 US-Dollar, während der kanadische Dollar seine nach der überraschenden Rallye der Bank of Canada erzielten Gewinne konsolidierte.

Unter den Rohstoffen fielen die US-Rohöl-Futures um 0,25 % auf 72,37 $ pro Barrel, und Brent-Rohöl kostete 76,76 $, was einem Rückgang von 0,25 % über den Tag entspricht.

Der Goldpreis stabilisierte sich, nachdem er in der vorangegangenen Sitzung um 1 % gefallen war, wobei der Spotgoldpreis um 0,3 % auf 1.945,89 $ pro Unze stieg.

In den Schwellenländern erreichte die türkische Lira ein weiteres Rekordtief. Anzeichen dafür, dass die neu gewählte Regierung von Recep Tayyip Erdogan eine 18-monatige Strategie zur Aufrechterhaltung der Währungspolitik aufgibt, ließen die Lira am Mittwoch um 7 % fallen.

„Die Sache ist die, dass sie (die Lira) im Vorfeld der Wahl so lange künstlich stabil geblieben ist“, sagte Eric Myerson, SEB-Chefstratege für Schwellenländer, und wies auch auf anhaltende Fragen zur Wirtschaftspolitik der Türkei hin.

Zusätzliche Berichterstattung von Ankur Banerjee in Singapur; Herausgegeben von Toby Chopra

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